01.宏不雅要闻

　　1、证监会副主席李明：系统商酌推出更多有劲度的通达举措

　　据上证报讯息，中国证监会副主席李明11月4日在2025年国际金融魁首投资峰会上默示，证监会将牢牢围绕防风险、强监管、促高质地发展的事迹干线，锚定深化成本市场轨制型通达的目标任务，系统商酌推出更多有劲度的通达举措。

　　一是进一步普及跨境投融资便利化水平。“上周咱们崇敬推出及格境外投资者轨制优化事迹决策，从优化准入继续，提高投资运作收尾，扩大投资范围，丰富服务支合手等方面，为千般境外投资者提供愈加便利高效的轨制环境。”李明说，中国证监会将切实增强策略的幽静性、透明度和可预期性，合手续加强与国际投资者们常态化换取，推动各项策略措施加速落地成效。

　　二是进一步深化内地与香港成本市场的求实协作。具体而言，效力普及境外上市备案质效，扩大沪深港通方向范围，支合手将东谈主民币股票往复柜台、REITs等纳入港股通，积极支合手香港推出洋债期货，丰富香港离岸东谈主民币风险继续用具，强项支合手香港自如普及国际金融中心肠位，推动酿成在岸与离岸协同发展、良性互动的新方式。

　　三是进一步加强通达环境下监管才调和风险防备才调建造。“统筹发展和安全，深化与包括香港证监会在内的跨境监管与法则协作，加强成本跨境流动和风险监测，推动信息分享、策略互商、解决协同，坚决防备风险跨境传染共振；共同推动众人成本市场治理矫正，推动成本市场愈加公谈、自制、包容、有韧性。”李明说。

　　2、好意思国财政手下调第四季度借钱预期至5690亿好意思元

　　好意思国财政部公布第四季度融资估算，瞻望第四季度借钱5690亿好意思元，较7月预估减少210亿好意思元，主如果由于季度初现款余额较高，部分被瞻望净现款流量较低所对消。剔除高于预期的季度初现款余额，当季借钱预估较7月公布的数据进步200亿好意思元。假定来岁3月底现款余额为8,500亿好意思元，财政部瞻望在2026年1月至3月当季将融资5780亿好意思元私东谈主合手有净可售债券。

　　3、好意思联储12月降息25个基点的概率为67.3%

　　据CME“好意思联储不雅察”：好意思联储12月降息25个基点的概率为67.3%，守护利率不变的概率为32.7%。好意思联储到来岁1月累计降息25个基点的概率为55.8%，守护利率不变的概率为21.8%，累计降息50个基点的概率为22.3%。

　　好意思联储理事库克默示，每次好意思联储会议对货币策略而言皆是及时的，货币策略并未设定固定旅途；好意思联储的双重责任面对的两方面风险均有所上升；刻下策略限度具有限度性。通胀居高不下，并面对上行风险；劳能源市场一经解析，正在密切热心其是否出现曲折迹象；政府停摆连累经济，但增长应会复原。并默示，12月有可能降息，但将取决于后续新出炉的信息。

　　02.行业新闻

　　1、贵州：深切实施“白酒+”产业交融步履制定白酒出口三年步履磋议和目次联接

　　贵州省商务厅就《对于进一步推动“卖酒”向“卖生涯方式”滚动的教唆观点(征求观点稿)》公开征求观点。

　　其中提到，深切实施“白酒+”产业交融步履，纵情推动酒旅、酒餐、酒商、酒体交融发展，组织白酒居品进景区、进交通枢纽、进市集超市，将酒文旅目标地与“支支串飞”“小车小团”等旅游居品充分联动，拓宽产业领域。

　　深切实施“白酒+”居品交融步履，施展酒咖、酒茶组合上风，拓展跨界耗尽市场。深切实施“白酒+”体裁交融步履，酒与演唱会、体育赛事、文艺步履相互促进，荧惑创作酒与生涯主题文艺作品。

　　深切实施“白酒+”康养交融发展步履，支合手企业与医疗机构、康养基地协作，荧惑在康养机构、度假区引入与白酒关连的静心养性面貌。推动建造一批集经典文化体验与康养功能于一体的特质小镇或康养场面，提供千里浸式、疗愈型清闲度假服务。

　　制定白酒出口三年步履磋议和目次联接，改进“黔酒众人行”步履形势，开拓国外市场。通过千里浸式体验、个性化定制、数字服务等手艺赋能，实现白酒协同改进生态。

　　2、国度卫健委等部门：加速智能理疗手艺实行左右支合手适应条目的东谈主工智能居品参加临床历练

　　国度卫健委等部门发布《对于促进和步伐“东谈主工智能+医疗卫生”左右发展的实施观点》，其中提到，发展智能新式服务业态。

　　实行健康耗尽理念，荧惑发展智能健康体检、健康商讨、健康继续等新式服务业态。支合手各地改进医疗（002173）智能服务模式，实行健康改进居品，开展合理用药、慢性病继续等健康常识商讨和宣传。加速智能理疗手艺实行左右，支合手适应条目的东谈主工智能居品参加临床历练。

　　3、中国石化和LG化学晓喻贯串开发钠离子电板材料

　　据界面新闻，中国石化和LG化学近日签署对于贯串开发钠离子电板枢纽材料的契约。两边将面向中国及众人的储能系统和低速电动车市场，贯串开发钠离子电板正极材料和负极材料等枢纽材料，加速买卖化程度，拓展钠离子电板买卖模式，并在将来扩大至新能源和高附加值材料鸿沟协作。

　　03.板块掘金

　　1、中信证券研报讲究电子行业2025年三季报事迹称，电子行业三季度举座收入同比增长15%，净利润同比增长46%。需求角度，三季度AI数据中心关连需求保合手高速增长，手机出货量复原同比增长、苹果新机需求刚劲，汽车需求保合手刚劲，其他工业等toB卑鄙需求合手续复苏。

　　国产替代角度，原土算力解围趋势明确、份额合手续普及，卑鄙先进存储和先进逻辑扩产预期增强，开垦公司收入幽静增长、利润短期分化，存储、后谈关连企业进展优异。空洞来看进展相对亮眼的细分板块有：算力关连PCB、国产算力芯片龙头、存力/运力芯片龙头、果链龙头、开垦龙头等。

　　2、广发证券研报默示，黄金短期点位仍不低，且波动率较大，且地缘政事风险角落回落，若无超预期利多成分的刺激，瞻望伦敦金年底前将盘整震撼，来岁一季度后再改进高。后续黄金络续高涨或将自高两个必要条目：隐含波动率降至8-9月水平；宏不雅层面上有新的运转成分。

　　3、中信建投（601066）证券指出，东谈主形机器东谈主产业在0-1的趋势竣事前夜，特斯拉Gen3定型以及量产定点等潜在枢纽节点守旧市场预期，同期Optimus定型有望推动硬件手艺道路角落敛迹，板块或将迟缓参加到去伪存确切阶段，冷漠热心T链卡位上风明确的中枢方向。

　　此外云开体育，国产链条来自于策略联接、成本运作、订单落地等方面的催化继续，要点热心整机厂商以及中枢配套供应链方向。强项看好东谈主形机器东谈主产业趋势，聚拢T链和国产链详情味的企业，同期热心智慧手等设施新变化。