（原标题：“跨境理融会”2.0落地后，首份大湾区跨境领路调研呈报重磅发布！）

21世纪经济报谈记者 黄子潇 深圳报谈

12月9日，由南边财经全媒体集团教唆的《大湾区跨境领路调研呈报（2024）》在香港发布。该呈报由21世纪经济报谈出品，粤港澳大湾区领路和资管资讯中心麇集出品，南财理融会提供数据因循、广东粤港澳大湾区筹商院提供智库因循，中金金钱提供筹商因循。该呈报是粤港澳大湾区“跨境理融会”2.0落地后，首份庄重发布的大湾区跨境领路调研呈报。

当日，由南边财经全媒体集团、香港投资基金公会麇集主持的“大湾区跨境投资谈话会”在香港中银大厦举办。在主题跨境领路圆桌对话上，来自中金金钱、中银香港资管、汇丰环球投资处分、富兰克林邓普顿、易方达资产处分（香港）、万联证券、法国巴黎资产处分、瑞士百达资产处分等知名金融机构代表进行发言。

此前12月4日，首批14家试点“跨境理融会”业务的券商书记庄重展业，中金金钱、广发证券、星河证券、招商证券、中信证券华南、兴业证券、国泰君安证券、中泰证券等多家券商宣告落地首单业务。

本年2月，改造后的“跨境理融会”2.0从参与机构、准初学槛、产物范围、个东谈主额度等方面进行优化升级。改造后的首份月度数据裸露，3月参与“跨境理融会”的个东谈主投资者新增24288东谈主，新增东谈主数是2月的10.16倍，扫尾试点以来初度单月新增投资东谈主数量破万。

《大湾区跨境领路调研呈报（2024）》全文达两万余字，涵盖策略篇、机构篇、产物篇、投资者篇，机遇篇、趋势篇六大部分。在公开数据的基础上，超过成立了问卷调研变成一手贵府，从投资者画像、风险偏好、业务发展近况、代销机构引诱力等角度进行了深度分析。

调研发现，面前大湾区跨境理融会呈现了八大发展趋势。

一、高净值东谈主士参与率尚不高，增长后劲大

限制2024年10月末，粤港澳大湾区参与“跨境理融会”个东谈主投资者12.54万东谈主，包括港澳投资者5.22万东谈主，内地投资者7.32万东谈主，境内银行通过资金闭环汇划管谈办理资金跨境汇划金额952.16亿元。

胡润金钱筹商裸露，广东依然是世界领有千万元东谈主民币家庭净资产“高净值家庭”的省份，为30万户，其中领有千万元东谈主民币可投资资产的“高净值家庭”数量有16.9万户。分城市来看，北京（29.9万户）、上海（26.5万户）、香港（21.0万户）、深圳（7.9万户）、广州（7.3万户）是领有高净值家庭最多的城市。

当今12.54万“跨境理融会”个东谈主投资者数量与香港、深圳、广州的高净值东谈主口比较，还存在相等大的增漫空间。南财智库筹商员以为，跨境理融会改日增长后劲大，将成为大湾区高净值东谈主士跨境投资的迫切渠谈。

二、门槛合手续镌汰，额度合手续提高

南财问卷调研成果标明，约54%的受访者示意镌汰门槛的系列优化最具引诱力。不外，在“跨境理融会”的潜在投资者中，有63%以为门槛依然过高，约28%以为产物过少。

2024年年头，“跨境理融会”2.0版块镌汰了南向通参与门槛，将粤港澳大湾区内地9市户籍或在粤港澳大湾区内地9市联结交纳社保或个东谈主所得税满5年的要求镌汰至只需要温暖2年的要求，并新增温暖“近3年本东谈主年均收入不低于40万元东谈主民币”手脚备选条款。同期，单个投资者的投资额度从100万元东谈主民币提高到300万元东谈主民币。

又名受访东谈主士向南财智库筹商员示意，当今QDLP的门槛已镌汰至“近三年个东谈主年均收入不低于50万元”，而“南向通”的可选条款之一为三年个东谈主年均收入不低于40万元，这对群众投资者群体而言仍然不算低，但“南向通”300万元的个东谈主额度上限关于及格投资者群体而言则显得太少。

投资者解除范围的缓缓拓宽是跨境理融会的发展场地。南财智库筹商员提出。若扩容后试点沉稳股东，后续可计议再进一步镌汰南向通参与门槛。为幸免风险承受才能低的投资者购买超出风险承受才能的产物，可严格履行投资者合乎性处分轨制，或对投资者进行分层，高风险产物设定相对较高的投资者参与门槛，中低风险产物则可进一步放低门槛，允许更多投资者不错参与。

三、业务解除合手续拓展，作事体式更为千般化

证券公司的加入，将凭借其方便开户、投研因循等上风，与客户鸿沟大、网点散布多的营业银行变成互补。

限制2024年11月，已有33家内地银行、14家内地券商、25家香港地区银行、11家澳门地区银行参与到跨境理融会业务中，部分金融机构之间已达成境表里协调伙伴接洽。

银行方面，33家内地银行包括6大国有银行、8家股份制银行、4家城商行、11家外资银行、4家农商行已参与试点。即沿途国有大行，三分之二的股份行均参与跨境理融会试点。

在港澳地区领有网点上风的国有银举止办理跨境理融会业务的主力银行，限制2023年1月末，国有银行办理“跨境理融会”资金汇划量最大，占比为65.38%；股份制银行占24.47%；外资银行占10.15%。

券商方面，当今14家券商的香港协调机构均为同集团的境外（子）公司，均为一双一结对协调，且14家均同期因循“北向通”和“南向通”业务。限制11月末，所有证券公司均未笃定澳门协调机构。

“跨境理融会”扩容将券商纳入后，允许通过证券公司网站、APP等线上开户，包括投资户、汇款户，便利度进一步提高。

展业初期，跨境理融会以低风险投资为主，跟着券商加入试点以及投资品种拓宽，瞻望中高风险投资比例瞻望将缓缓提高，对两地成本商场影响也将跟着鸿沟加多而增大。

本年2月，在跨境理融会2.0庄重扩充后，香港金融处分局示意，大部分香港银行于收效日便扩大南向通产物范围，基金数量差未几翻一番，全港银行南向通的基金数量估量由正本约160只加多至约300只。

限制2024年9月，香港证监会招供的基金超2000只，其中注册在香港的为948只，注册在香港之外的1438只，南向通基金数量占比仍较少。相较之下，北向通合阅历基金产物已超6000只。

据悉，跨境理融会2.0阶段，在香港注册成立并获香港证监会招供的非复杂产物将扩容至700只傍边，其中90只主要投资大中华区的股票基金，该部分基金不受风险限制，不错被纳入到“南向通”投资范围。然则，除了上述基金外，余下600多只为低风险至中高风险基金（但不包括单一新兴商场股票基金及高收益债券基金），这类基金还需要进一步筛选风险等第后才能被界说“是否纳入至产物范围”。

南财问卷访问成果标明，在已开放跨境理融会的受访东谈主中，接近50%最热心产物扩容的优化场地。可见产物丰富进度最受该群体关注。

南边财经智库筹商员提出，为更好积存劝诫把控风险，试点聘用缓缓扩容、放脱期制的作念法。跟着试点股东，可计议进一步放宽投资产物限制，丰富不同类型产物供给，以加多南向通、北向通的引诱力。

五、境表里投资立场存在各别，投教迫切性愈发突显

筹商标明，内地与港澳在产物机制、投资理念上各别较大。

产物方面，港澳产物比较内地更为复杂，具体在产物处分、销售处分、风控、信息露出等方面规矩不谐和。如香港要求基金每月露出投资组合、报酬等基金运作数据，而内地的露出频率是每个季度露出一次。

香港的基金露出基本贵府包括投资想法及投资策略、投资组合、主要风险、过往事迹等，且每一营业日估量打算资产净值及公布单元价钱。内地基金每个季度公布一次基金运作最新数据，差别公布第一季度报、中期呈报、第三季度呈报、年度呈报。

同期，两地金钱处分作事存在各别，内地金钱处分以产物化的资产处分作事为主，与香港国际机构定制化抽象性作事有较大差距。

投资者方面，两地投资者的风险承受才能和对复杂金融产物的熟练进度也有所不同。香港投资者投资劝诫更为丰富。但内地投资者广大优选储蓄或固收类领路产物，其次才是职权类投资。

南财智库筹商员看重到，多家券商庄重进行“跨境理融会”展业前，就依然提前进行了数月的投教举止，但多数局限于意见先容、投资门槛、开户进程上，而短缺全球资产建设、风险偏好改善、商场不雅点方面的施行。

咱们以为，两地监管机构应联袂深化投资者解释。跟着产物范围、风险等第膨大，投资者解释的迫切性越发突显，尤其是内地投资者在投资港澳商场及国际商场前需要充分的投资者解释，以及次序渐进的放开过程。

为对“跨境理融会”的展业金融机构提供鉴戒酷爱，南财智库从机构引诱力的维度进行了筹商。

南财问卷调研成果裸露，“跨境理融会”投资者在初度了解该业务时，约68%为通过支吾平台自行了解，约30%的投资者则为金融机构营销东谈主员推选。在代销金融机构的弃取上，超简略的投资者示意弃取了我方曾承办理过进款、领路、交游业务的机构，原因在于投资者对已建立业务接洽的机构更为熟练，且无须再进行资金鬈曲和归集。少数投资者则看中了产物预期报酬水平身分。

在尚未投资“跨境理融会”但展示兴致的潜在投资者中，约54%以为应弃取鸿沟大知名度高的机构，约61%以为会弃取较为熟练办理过进款、领路、交游业务的机构，29%以为会弃取成立了专科的跨境理融会投资照料人团队的机构，26%看中作事费率较低的机构。

究其原因，跨境理融会开户存在一定门槛，再行客开户到资金转入再到开放跨境理融会账户需要一定的时分。

咱们提出，一方面，在客户鸿沟上具备上风的金融机构需要宠爱用户黏性的栽培，将优质存量客户的诊治手脚“跨境理融会”获客的迫切渠谈；另一方面，关于新展业的机构，应合手续强化品牌栽培，通过投教、宣发突显其跨境金融作事上的上风。

七、内地资产价值突显，北向通热度或将受益

限制12月8日，跨境理融会北向通已用额度25514.80万元，即2.55亿元鸿沟，仅与单只QDLP基金的鸿沟颠倒，后者刊行鸿沟常为5000至1万好意思元；北向通已用额度占比0.17%，与2022年9月份0.21%的高位比较略有下落。比较之下，南向通已用额度占比6.26%，已用额度939562.15万元。

北向通可投资产物范围包括内地银行的东谈主民币进款产物、内地舆会公司刊行的“一级”至“三级”风险等第的固定收益类、职权类公募领路产物（现款处分类领路产物之外），以及经内地公募基金处分东谈主和内地代销银行评定为“R1”至“R4”风险等第的公开召募证券投资基金（商品期货基金之外）。

因北向通参与门槛相对较低，在2023年8月之前北向通参与东谈主气一直高于南向通，但跟着东谈主民币和好意思元利差扩大，南下投资高潮掀翻，南向通的鸿沟彰着大增，在“跨境理融会2.0”扩充后更是迎来爆发，参与东谈主数也出现猛增。

不外，跟着本年下半年内地商场迎来新一轮行情，国内因循性策略进一步加码，外资对内地资产的关注度不断进步，纷纷将A股的评级进行上调，加之在港展业券商的加入，南财智库筹商员以为，跨境理融会的南北“热差”或将减弱，北向通或将引诱更多港澳投资者参与。

八、大湾区金钱处分上风将突显，引诱力将提高。

粤港澳大湾区为中国最敷裕、最具活力和最有后劲的地区之一，跟着两地互联互通的加强，大湾区金钱处分上风将突显，引诱力将提高。

跨境理融会买通三地资管商场，让大湾区内地住户可“南向”扫尾全球资产建设需求，给内地投资者提供了一个低成本参与全球优秀资管公司优质产物投资的契机；港澳住户以及境外资金也可“北向”共享内地新兴经济快速发展的红利。

香港投资者可借助跨境理融会更深远共享内地高速增长的科技产业、新经济鸿沟红利。内地于2021年推出了科创板，因循科技改换企业在成本商场融资。以深圳为代表的大湾区内地城市已汇注了广大进步的科技改换企业，在5G本事、东谈主工智能、大数据、半导体、金融科技、自动化及医疗科技等鸿沟具备进步上风。另一方面，北向通中低风险领路产物，弥补了港澳投资者在香港商场上东谈主民币投资产物类型的空白。

另一方面，内地投资者不错借助南向通投资在港注册的公募产物，可凭据本人风险承受才能和财务情状配合合乎的投资策略进行建设，扫尾多元化投资及全球化资产建设。从行业散布来看，因港股独到的上市轨制以及国际商场的融入，香港商场也能够提供境外科技、互联网、新式破钞、改换医药生物的关联标的。

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黄子潇：huangzx@21jingji.com

唐曜华：tangyh1@21jingji.com